《投资学》总复习题
一、单项选择题
1、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的（C）
（A）他们只关心收益率（B）他们接受公平游戏的投资（C）他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险
投资（D）他们愿意接受高风险和低收益
2、面值为1000元的90天期短期国库券售价为980元，那么国库券的有效年收益率为（C）
（A）
8.16%
（B） 8.53%
（C） 8.42% （D） 2.04%
答：[1（）00・9乂）]/980=2.（）4（）8%,冇效年收益率=[1+2.0408%]4-1 二&42% 3. 如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（ B ）
A、未來爭件能够被准确地预测。
B、价格能够反映所有可得到的信息。
D、价格不起伏。
C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。
4、其他条件不变，债券的价格与收益率（B ）。
A.
正相关 B.反相关 C.有时正相关，有时反相关 D.无关
5、一年前你在投资帐户中存入1（）万元,
（A） 10%
4% （B）
（C） 3%
7% （D）
6、风险的存在意味着（B）
（A）投资者将受损
（C）收益的标准差大于期望价值
7、被动投资（A）
（B）多于一种结果的可能性
（D） 最后的财'畐'大T初始
财畐
（A）通过投资于指数共同基金实现
8、风险资产组合的方差是（C）
答：被动投资实际不包括证券选择，它如果投资指数共同基金，将包含最低的交易费用
（B）包括大量的证券选择
（A）组合中各个证券方差的加权和 （B）组合屮各个证券方差的和
）收益率曲线类型。
收益率为7%,如果年通货膨胀率为3%,则你的近似年实际收益率是
（C）纽•合中各个证券方差和协方差的加权和（D）组合中各个证券协方旁的加权和 9.
A.
就市场资产组合而言，下列说法中不正确的是（D ）。
它包括所有证券 B.它在有效边界上
C. 市场资产组合屮所有证券所占比重与它们的市值成正比 D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点
10. 债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为（
A.
正常的 B.札I反的 C.水平的 D.拱形的
11、 资本配置线可以用来描述（A）
（A） 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合
（B） 两项风险资产组成的资产组介
（C） 对一个特定的投资者提供相同效用的所冇资产组介 （D） 具冇相同期望收益和不同标准差的所冇资产组合
12、衍生证券的价值（A）
（A）取决于与之相关的初始证券
13、 零贝塔证券的预期收益率是（D）
（A）市场收益率 （B）零收益率
（B）只能用来增加风险
（C）与初始证券无关（D）可因故近关于这些证券的广泛的和反面的宣传而被提高
（C）负收益率 （D）无风险收益率
14、 在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B ）进行的。
A.
个别风险 B.贝塔系数 C.收益的标准差 D.收益的方差
B、非系统性风险
C、信用风险
D、流动性风险
15、美国“9・11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A ）
A、系统性风险
16、现代投资组合理论的创始者是（A ）
A.
哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.玫玛
17、CAPM模型认为资产组合收益可由（C）得到最好的解释
（A）经济因索
是（D）
（A）
（B）特有风险 （C）系统风险 （D）分散化
18、 无风险收益率和市场期望收益率分别是6%和12%o 齒 CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益 率
6% （B） 14.4% （C） 12% （D） 13.2%
19、某个证券的市场风险卩，等于（A）
（A） 该证券收益与市场收益的协方差除以亦场收益的方差
（B） 该证券收益与市场收益的协方差除以币场收益的标准差
（C） 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差 （D）该证券收益的方差除以与市场收益的方差
20、APT是1976年由（ C ）提出的。
A.
林特纳 B.莫迪格利安尼和米勒 C.罗斯 D.夏普
21、一个充分分散化的资产组合的（C）
（A）市场风险可忽略 （C）非系统风险可忽略
型，这个证券（C） p83
（B）系统风险或忽略
（D）不可分散化的风险可忽略
22、 证券X期望收益率为11%,贝塔值为15。无风险报酬率为5%,市场期望收益率9%。根据资本资产定价 模
（A）被低估
A.
（B）被高估 （C）定价公平 （D）无法判断
23、（ B ）,投资组合风险就越低。
相关系数越高，分散化就越有效 B.相关系数越低，分散化就越有效
D.协方差为负，相关系数就越人
C.协方差为正，和关系数就越小
24、市场组合的风险溢价将和以下哪一项成比例（D）
（A） 投资者整体的平均风险厌恶程度 （B） 用贝塔测度的市场资产组合的风险 （C） 用方差测度的市场资产组合的风险
（D） A 和 C
25、标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于（B）
（A） 贝塔值既测度系统风险，乂测度非系统风险
（B） 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 （C） 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
（D） 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险
26、当其他条件相同，分散化投资在那种悄况下最有效？（ D ）
A.
C.组成证券的收益很高
组成证券的收益不相关 B.组成证券的收益正相关
D.组成证券的收益负相关
27、根据套利定价理论（C）
（A） 高贝塔值的股票都属于高估定价
（B） 低贝塔值的股票都属于低估定价 （C） 正阿尔法值的股票会很快消失
（D）理性的投资者将会从事与其风险承受力相-•致的套利活动 （A）套利定价模型（APT）
（C） APT和 CAPM
（B）资木资产定价模塑（CAPM） （D）既不是APT,又不是CAPM
29. 市场风险也可解释为（B ）<>
A. 系统风险，可分散化的风险 C.个别风险，不可分散化的风险
B. 系统风险，不可分散化的风险 D.个别风险，可分散化的风险
30. 半强有效市场假定认为股票价格（ B ）
A、反映了已往的全部价格信息。
28、（C）说明了期望收益和风险之间的关系
B、反映了全部的公开可得信息。
D、是可以预测的。
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
31、 一个充分分散风险的资产组合是指（A）
（A） 组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合
（B） 至少有三个以上行业的证券组成的资产组合 （C） 因素贝塔值为1的资产组合 （D） 等权重资产组合
32、 投资者折价购入长期债券，原因在于债券的票面利率（C）当时的市场利率
（A）等于
A、经济因素
（B）高于
B、特有风险
（C）低于
C、系统风险
（D）没有必然联系
D、分散化
33、 CAPM模型认为资产组合收益可以由（C ）得到最好的解释。
34、 根据CAPM, 一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。
A.市场风险
B.非系统风险 C.个别风险 D.再投资风险
35、 债券的到期收益率是（B）
（A） 当债券以折价的方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率 （B） 发行人支付款项的现值等于债券价格的折现率 （C） 现行收益率加上平均年资木利得率
（D） 以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的
36、 一种面值为1000元的每年附息债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票率为12%,这一债券的现 价应为（O
（A） 922.8 元 （B） 924.2 元 （C） 1075.8 元 （D） 1077.2 元
37、 你一年前购买了一种年附息票债券，从那时算起还年6年到期。息票利率为10%,面值为10（）（）元。在你 买此债券时，到期收益率为8%o如果你在收取第一年的利息后卖掉债券，到期收益率仍为8%,那么你那年的总回
(A) 7.00%
(B) 7.82%
(C) &00%
(D) 11.95%
报率为（C）
38、 比较A和B两种债券。它们现在都以1000元的面值出售，都年付息120元。A五年到期，B六年到期。 如果两种债券的到期收益率从12%变为10%,则（B）
（A）两种债券都会升值，A升得多 （B）两种债券都会升值，B升得多 （C）两种债券都会贬值，A贬得多 （D）两种债券都会贬值，B贬得多
39、 你刚买了一种10年期的零息票债券，到期收益率为10%,面值为1000元。如果年底售出此债券，假设售 出时到期收益率为11%,你的回报率是（D〉
（A） 10.00%
（B） 20.42%
（C） 13.8%
（D） 1.4%
40、 宏观经济对投资理财具有实质性的影响，下列说法正确的是（A ）。
A. 法定存款准备金率下调，利于刺激投资増长 B. 某地区差距变大，私人银行业务不易开展 C. 国家减少财政预算，会导致资产价格的提升 D. 在股市低迷时期，提高卬花税可以刺激股市反弹
41、 在资本资产定价模型中，风险的测度是通过(A )进行的。
A.贝塔系数
B.收益的方差
C.收益的标准差
D.个别风险
42、 下面关于可转换债券的论述哪个是正确的(B)
(A) 可转换期越长，债券价值越小
(B) 可转换的股票的易变性越人，可转换债券的价值越高
(C) 股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高 (D) 可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一
43、 根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值(B)
(A)降低 (B)升高 (C)不变 (D)或升或降，取决于其他因素
44、 投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利为1.50元，预期股票那时可以26元 的价格卖出。如果投资者想要得到15%的回报率，现在投资愿意支付的最高价格为(B)
(A) 22.61 元
(B) 23.91 元 (C)24.5()元 (D) 27.5()元
答：V0=(D1+P1)/(l+k)= ( 1.50+26) /(1+15%)=23.91 元
45、 某只股票股东要求的回报率是15%,固定增长率为10%,红利支付率为45%,则该股票的价格•盈利比率 为(C)
(A) 3
(B) 4.5
(C) 9
(D) II
答:P0=D|/(k-g)=0.45E|/( 15%-10%), P(/Ei=9 二、多项选择
1. 以下属于固定收益证券的有：(AD)
A优先股票
B普通股票
C认股权证 D债券
2. 证券经营机构的主要业务有(ACD)
A、代理证券发行 B、基金管理 C、研究及咨询服务 3.
D、代理证券买卖 E、吸收公众存款
根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为(AC ).
A.开放式基金
B.契约型基金 C.封闭式基金
D.公司型基金
4. 关于证券投资基金，下列正确的有(BC ).
A. 证券投资基金与股票类似
B. 证券投资基金投向股票、债券等金融匸具 C. 其风险大于债券 D. 其风险小于债券
5. 证券交易所的职责主要体现为：(ABD)
A提供交易场所和设施
B制定交易规则
C制定交易价格
D公布行情
6. 《中华人民共和国公司法》中所称的“公司”是指：(BD)
A无限责任公司
B有限责任公司
C两合公司 D股份有限公司
7. 关于SML和CML,下列说法正确的是( ABCD )。
A. 两者都表示的有效组合的收益与风险关系
B. SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系
C. SML以|3描绘风险，而CML以o描绘风险 D. SML是CML的推广
8. 股份公司股东大会主要行使下列职权：(BCD)
A选举总经理和总会计
B决定公司经营方针和投资计划
C选举董事和监事 D审议批准這事会和监事会的报告
9. 股份有限公司的普通股东具有以下法定权利：（ABCD）
A经营管理参与权
B优先认股权 C盈利分配权
D剩余财产分配权
10. 下列说法正确的是（BD ）。
A. 系统风险可以分散
B. 投资纽.合风险随着分散化而下降
C. 公司特有风险可以通过期货合约的买卖予以转移
D. 分散化降低风险的程度受到系统风险或公共风险來源的制约 11. 与其他形式的债券相比，记账式债券的发行与交易：（ABC）
A无纸化 B效率高 C成本低 D流动性强 12. 债券与股票的相同点表现为：（AC）
A都是有价证券 B都有明确的偿还期 C都是筹资工具 D都是所有权的代表 13. 对于一个特定的资产组合，在其他条件相同的情况下，效用（BCE ）o
A. 当收益率增加时减少 B. 当标准差增加时减少 C. 当方差增加时减少 D. 当方差增加时增加 E. 当收益率增加时增加 14. 证券发行市场由（ABC）组成。
A发行人 B应募人 C证券经营机构 15. 我国现行的股票类型包括（ABCDE）
A、国冇股 B、法人股 C、公众股 D、外资股 E国冇法人股 16. 发行债券的目的主要是（ABC）
A、筹集建设资金 B、弥补财政赤字
C、进行宏观
D、获取发行收入
D证券交易所
17. 证券公司从事证券承销业务的具体方式为 （BCD）
A、直接发行
B、包销 C、代销
D、组团承销
A、 资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、 资木市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、 风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 D、 风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合
18. 关于资本市场线，下列说法正确的是（ ABD ）。
19. 场外交易市场是（BCD）
A、高度组织化制度化的币场 B、柜台山场 C、分散的无形市场 D、拥有众多证券种类的市场 20. 证券流通市场由（CD）构成
A、股票市场 B、债券市场
C、证券交易所
D、场外交易市场
21・因素模型中，证券的收益率在一段时间内与（AB ）相关。
A. 因素风险 B. 非因素风险 C. 收益的标准差 D. 收益的方差
22. 股份有限公司的组织结构主要包括（ABCD）
A、股东大会 B、董事会 C、监事会 D、总经理
23. 与普通股东比较，优先股东的优先权体现为（AD）等方面。
A、公司盈利分配 B、认购增发新股 24. 债券的发行主体有（ACD）
A、
B、个人 C、金融机构
D、企业
C、投票权 D、公司剩余财产分配
25. 资本资产定价模型的理论意义在于（ABC ）。
A. 决定个別证券或组合的预期收益率及系统风险 B. 用来评估证券的相对吸引力
C. 是进行证券估价和资产组合业绩评估的基础 D. 用以指导投资者的证券组合
26. 按照发行主体不同，债券可以分为（ABC）。
A、债券
B、金融债券 C、公司债券 D、教育债券
27. 下面结论正确的是（BCD ）.
A. 通货膨胀对股票市场不利
B. 对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C. 税率降低会使股市上涨
D. 存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 28. 与股票比较，债券风险相对校少，其原因是（ABC）
A、债券利息固定 B、债券有固定的本金偿还期 C、债券价格波动小 29.
D、债券投资者•更注重安全
属于资本资产定价模型的假设条件的有（AC ）.
A. 投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B. 投资者愿意接受风险
C. 投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具冇完全相同的预期 0.资本市场没冇摩擦
30. 证券市场按照市场功能的不同，可以划分为（ABC）
A、发行市场和流通市场B、一级市场和二级市场C、初级市场和次级市场D、第一市场和