中小企业融资现状及对策分析
摘要:本文以东部地区中小企业为例,通过具体分析金融危机背景下中小企业融资的现状,相对应地找出中小企业融资难的现实原因,从而提出相应的解决对策。 关键词:金融危机 中小企业 融资 1 中小企业融资现状
中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素,加上自身经济灵活性的要求,其融资与大企业相比存在很大特殊性。首先中小企业在融资渠道的选择上,比大企业更多的依赖内源融资。其次在融资方式的选择上,中小企业更加依赖债务融资,主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。与大企业相比,中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。尽管改革开放以来,企业融资渠道发生了许多变化,但由于中小企业自身底子薄、自有资金少,民间融资等各种融资渠道又不太通畅,因此资金的主要来源仍然是金融机构,但各地有所差别。一般来说,中小企业最主要融资渠道为银行信贷,它们绝大多数无力进入正规的资本市场进行直接融资。因此,我国中小企业在间接融资中主要还是依赖于银行的贷款。除此之外,更主要的原因是,银行尤其是四大国有商业银行在我国金融业还处于绝对垄断地位。因此,大部分国有企业和集体企业,对银行
贷款还存在很强的路径依赖,银行信贷也一直是我国中小企业最主要的融资渠道。事实上,中小企业融资渠道很多,有银行贷款、贷款担保、担保投资、项目融资、海外融资、租赁融资等,这些不同的融资渠道又有许多不同的融资产品和融资方法。 当前中小企业融资表现突出的几个问题是:
1.1 资金缺口大。据调查,东部地区80%以上的中小企业认为资金不足是制约当前中小企业发展的主要因素,据调查的300户中小企业中,91%的企业无法满足资金需求或只能满足部分需求,仅十几户企业可以满足融资需求。
1.2 融资成本高。不论银行贷款还是民间借贷,中小企业的融资成本都显得高昂。过高的融资成本,压缩了企业的利润空间,遏制了企业发展动力,也降低了企业抗风险能力。
1.3 融资渠道窄。除业主自有资金外,银行贷款和民间借贷是当前东部地区中小企业融资的主要渠道,80%以上的企业将银行贷款作为融资主渠道。在银行融资困难时,企业更多地考虑民间借贷和企业间拆借,而通过资本市场直接融资极少,融资渠道狭窄。 2 当前中小企业融资困难原因分析
2.1 中小企业自身问题造成融资难。规模偏小和自有资金不足导致贷款缺乏足够的抵押担保。绝大部分中小企业资产总额在4000万元以下,同时,中小企业普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物,而寻求担保又遭遇重重困难的问题。所以,中小企业在抵押担保贷款方面成功
概率极小。中小企业管理制度滞后及相关财务核算体系不健全。目前,很多私营中小企业实行的还是家族式管理的企业治理结构,真正具有现代企业特征的公司制中小企业数量很少。这导致中小企业的经营权与所有权未有效分离,企业资产与所有者个人财产也未能明确区分,使中小企业在内部管理上呈现出混乱的局面。同时,中小企业出于成本原因,普遍没有建立健全的财务核算体系,导致其会计信息失真程度较为严重。中小企业信用程度整体较低。近年来,中小企业以破产、改制为名逃避银行债务之实等事件时有发生。根据对商业银行的调查发现,中小企业的违约率要高于大型企业。信用观念缺失直接影响了中小企业的整体信用形象,银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款。
2.2 和金融机构的导致中小企业融资困难。信贷资金是我国资金循环的主要渠道,而中小企业的融资困难突出表现在取得银行信贷的困难。中小企业在融资渠道上极端地依赖银行,融资渠道的单一和银行商业化过程中偏好的转移,造成了二者之间供求关系的扭曲。随着经济改革的日趋深化,我国的金融服务业也进行了相应的变革与整合,许多原先以中小企业为主要贷款对象的金融机构,在整合中被撤销或合并,使得对中小企业的贷款投放量也相应下降。加入世贸组织后,面临的国际同业竞争与挑战局面日趋严峻,许多难以化解的不良贷款使银行业普遍背上了沉重的包袱。为迎接挑战,央行对各商业银行的监管力度逐步加大,这使得信用度较低、负债率偏高、经营效益相对欠佳的许多中小企业从银行
主渠道获得融资的可能性大为降低。有些银行对中小企业的资金需求不重视。由于中小企业管理水平较低,对中小企业的贷款常常是要得急、频率高、单笔贷款数额较低,因而,贷款的管理成本较大。 2.3 金融危机加剧中小企业融资困难。金融危机爆发后,虽然我国采用“适度宽松”的货币,以增加市场资金的流动性,帮助企业渡过危机。但是金融危机的爆发,致使金融机构的风险评估机制变得比以前更加严格,金融机构为规避违约风险,宁愿将资金滞留在自己手中,也不愿意将资金贷给风险水平较高的企业或项目。金融危机爆发之前,有些从事产品出口业务和“三来一补”业务的外向型中小企业,还可以利用手中的出口订单向银行抵押,以取得贷款。金融危机爆发使这些企业的出口订单减少,贷款抵押物与以前相比更加匮乏,因此更难获得银行贷款。 3 金融危机背景下中小企业融资难题的对策
3.1 从解决企业自身问题入手。首先企业要转变经营机制以及提高人员素质,提高管理水平。既要提高企业对物流、现金流、信息流的响应速度,又要提高信息指导经营的效率,进而改变企业的管理结构,提高企业的管理效率。其次中小企业此时应该加强成本控制与管理,解决各种浪费与消耗问题,财务方面要严格监控资金链的健康运转,减少负债,增加资金流动性,减少呆坏账。经营上要缩短经营周期,放下架子与贪念,不过分苛求经营的高利润率,因为高利润率往往伴随着高风险与激烈的竞争,可以选择利润率虽低,但风险小,竞争相对较小的经营方式,把功夫放在如何提高周转率
上。还有企业要强化资金管理,加强财务控制,建立健全中小企业财务制度。强化激励机制。
3.2 应加大对中小企业的扶持力度。当地要进一步落实好党、关于扶持好中小企业的各项,使企业能真正受益。鼓励、支持创业,为当地的发展营造良好的创业氛围。调整产业结构,要支持企业进行组织结构、产品结构的调整,推动企业升级。逐步引导建立和完善中小企业的信用评估体系和信用管理体系。推进科技进步,引进新技术,加快中小企业信息化建设。转变工作作风,为企业提供好的信息服务。许多大企业有延伸国内外市场的广阔销售网络,相比之下中小企业普遍缺乏促销渠道,销售线短、面窄,信息不灵通,金融危机下更容易出现产品滞销,应主动帮助中小企业整合、延伸、扩大销售网络,促进营销。 3.3 建立完善的金融体系且转变金融机构经营理念。多样化的融资渠道是解决中小企业融资困难的必由之路。国家应在进一步深化企业、金融改革的同时,适时推出新的融资渠道,完善资本市场结构,建立多层次的市场体系。逐步消除中小企业进入资本市场的“壁垒”,加快建立中小企业上市培育和辅导体系,鼓励一批符合产业的成长型、高科技型中小企业获得上市融资机会。同时,要建立多层次的债券市场体系,允许中小企业发行企业债券,并允许其在不同层次的债券市场上流通转让,方便不同类型、不同发展阶段的企业进行直接融资。建立专门为中小企业提供融资服务的金融机构。四大国有商业银行主要以大型企业作为目标客户,虽然他们下
设了中小企业贷款部,但是贷款总额还是很小。因此,应成立性金融机构或中小金融机构,让其专门为有发展潜力的中小企业提供低利率贷款或融资担保。
3.4 适应东部地区经济发展要求,构建中小企业信用担保体系。以市场为导向,加快构筑中小企业产业集群融资优势。多措并举提高中小企业信用度,降低银行贷款风险。逐步建立和完善中小企业评价、担保、融资体系,更好地推进中小企业快速健康发展。 参考文献:
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基金项目:大连民族学院青年科研基金资助项目