我国能源行业分析报告

一、中国能源行业概况综述

1.1

能源行业定义

能源是生物界各种活动的物质基础。能源行业既是利用先进技术开发这种物质基础并不断产生新能源，从而为人类赖以生存提供保障。人类社会能发展至今在某种意义上讲离不开优质能源的开发和先进能源技术的利用。能源行业是整个世界发展和经济增长的最基本的驱动力，在我国也不例外。

1.2

我国能源行业60年发展历程

建国以来，我国就不断加大能源资源勘查力度，组织开展了多次能源评价。去年央视能源频道组织的“中国能源六十年盛世庆典”大型系列活动。首次全景展示了我国石油、煤炭、电力、新能源、节能减排等诸多能源行业领域的发展。石油工业在建国那段峥嵘岁月里，给我们的经济带来了全面的复苏。随着73年的石油危机煤炭工业又燃烧起了荣光，中国成了煤炭行业的佼佼者。煤炭的大力发展带动了中国电力工业的进步。上个世纪初中国电力终于点起了星星之火。直到现在在环保和低碳生活的提倡下，中国新能源也肩负着世界的使命携手进步。发展是辉煌的，但是依然存在的问题和挑战让我们不得不谨慎前行。

1.3

我国能源行业的市场情况

目前，中国是世界上第二位能源生产国和消费国。能源行业的蓬勃发展，欣欣向荣。改革开放后，能源的供给能力明显得到了提高，能源节约的效果也日益显著。随着市场消费结构的优化，能源行业的市场环境也逐步趋于完善。科技水平的迅速提高，使人们更加注意环境，能源的不必要浪费也取得了进展。但是，作为人口大国，消耗大国这个市场也存在着各种问题。例如：可利用资源约有限，能源使用效率偏低，能源消费还是以煤为主对环境造成巨大压力。

具体概括有以下几点：

1.3.1 资源约束突出，能源效率偏低

现阶段，我国的优质能源的资源相对不足，这一点严重制约了能源供应能力的提高；长久以来能源的不均分布也增加了居民电力等持续稳定供应的难度；经济的粗放式增长、不合理的能源结构、低水平的能源技术装备和相对落后的管理水平，都多少影响着单位国内生产总值能耗和主要耗能产品能耗。此二者的水平

都高于那些主要能源消费国家的平均水平。这些问题进一步加剧了能源供需矛盾，我们单纯依靠增加能源供应已经难以满足持续增长的消费需求。

1.3.2 能源消费以煤为主，环境压力加大

中国作为第一产煤大国，煤炭是中国的主要能源，这种以煤为主的能源结构在未来相当长时期内难以改变。煤炭的消耗工业生产占第一位，而我国煤炭技术的开发和净化技术的更新还没有达到一定水平，使得工业生产产生大量的用煤浪费和污染。这种不合理的的煤炭生产方式和消费方式是造成我国煤烟型大气污染和温室效应。今后一个较长时期内，中国煤炭工业的发展前景都将非常广阔但是如果这种状况不得到改观，在更大的全球性生态环境压力下，此工业的发展令人堪忧。

1.3.3 市场体系不完善，应急能力有待加强

中国能源市场的价格机制未能完全反映资源的稀缺程度、供求关系和环境成本。1993年以后，中国已经由能源净出口国变成净进口国，能源总消费已大于总供给，能源对外需求迅速增大。煤炭、电力、石油和天然气等能源在都存在缺口，尤其是石油需求量的大增以及由其引起的结构性矛盾日益成为中国能源工业所面临的最大难题。一些煤矿生产安全欠账多，电网结构也不尽合理，能源危机处理机构体系也有待进一步完善和加强。

问题固然存在，但行业如果要更好的发展就不能怕问题，而是要积极的解决问题，迎难而上。本文借此，针对能源行业展开调研，侧重于石油、电力、煤炭三个能源的行业情况做了深刻合理的分析。

二、能源行业运行分析

2.1 我国能源行业发展现状

中国是目前世界上第二位能源生产国和消费国。能源供应持续增长，为经济社会发展提供了重要的支撑。能源消费的快速增长，为世界能源市场创造了广阔的发展空间。中国已经成为世界能源市场不可或缺的重要组成部分。对维护全球能源安全，正在发挥着越来越重要的积极作用。而我国能源行业的需求状况则如下分析：

2.1.1

煤炭资源丰富，优质资源少

我国煤炭保有资源查明储量为11800亿t。其中：基础储量3260亿t，资源量8540亿t。在基础储量中，剩余探明可采储量为1768亿t，内蒙古、山西、、陕西、贵州五省（区）保有查明资源储量为9561亿t，占全国的81%。 我国煤种比较齐全，但优质资源比较少。褐煤和地变质烟煤数量比较大，占查明资源储量的55%；其中变质炼焦烟煤数量比较少，占查明资源储量的28%，且大多数为气煤，肥煤、焦煤、瘦煤仅占15%；高变质的贫煤和无烟煤数量更少。仅占查明资源储量的17%。高硫煤查明资源储量约1400亿t，占全部查明资源储量的14%。

2.1.2 石油需求快速增长，对外依存度逐年提高

根据《BP世界能源统计》我国石油总产量1.亿t，同比增长1.07%；消费3.亿t，比2007年增加2395万t，增长增幅较2007年上涨1.7％。石油对外依存度为51.3％，比2007年增加0.8％。总体预测，我国原油产量不可能大幅增长，预计2015年原油产量将达到2.00亿ｔ左右，呈缓慢上升趋势。预计2020年原油产量为1.81亿ｔ左右，将呈逐年下降的趋势。如果GDP增长率保持７％左右，预计2020年石油需求总量将达到6亿ｔ，按照我国年产2亿ｔ石油的供给能力，每年需要进口4亿ｔ石油。目前，我国石油对外依存度已突破50％，预计2020年将达到60％，这种增长的势头至少要延续到2030年

2.1.3 天然气需求急剧攀升，缺口大

我国天然气仍处于勘探开发早期，供应能力严重不足，天然气供需矛盾日益突出。据《ＢＰ世界能源统计》统计数据，我国天然气探明储量为2.46万亿ｍ３，占世界探明总储量185.02万亿ｍ3 的１.3％，储产比32.3年。我国天然气总产量761亿ｍ3，消费量807亿ｍ3。预计2020年总产量达到1200亿ｍ3，需求量达到2000亿ｍ3，需求缺口达到800亿ｍ3。

2.2

能源资源结构问题

能源失衡使得我国石油、天然气等洁净能源供应紧缺，大量依赖进口，我国能源供应战略安全受到制约；为进口石油、天然气，每年须支付大量的外汇；煤炭是不清洁的燃料，其燃烧带来了大量的空气污染排放。这些能源问题，成为长期制约我国经济社会发展的瓶颈。要支撑我国今后经济和社会长期可持续发展，必须突破能源的制约，进而超越能源的制约。

2.3 能源生产消费发展趋势分析

低碳经济背景下，能源生产消费发展趋势： (1)我国能源生产和消费将持续快速增长

我国已经建立了较为完善的能源供应体系，形成了以煤炭为主体，电力为中心，石油天然气和可再生能源全面发展的能源生产供应格局。我国一次能源生产和消费总量达26亿ｔ标煤。我国能源消费总量及构成见表１。

(2)未来能源结构有所优化，但消费仍以煤炭为主

我国“富煤、贫油、少气”的先天性能源结构特点，决定了经济发展依赖的一次能源仍以煤炭为主，长期难以改变。根据世界银行计算，如果我国能源消费对GDP弹性系数始终保持接近，到2020年，我国总体能源需求将会翻一番，将超过50亿t标准煤。今后，在低碳经济背景下，我国将努力提高能源利用效率，加快调整能源消费结构，推广洁净煤技术，大力发展可替代能源、再生能源和新能源，增加可再生能源和新能源在能源消费中的比重，减少碳排放，发展可替代能源和新能源，作为未来我国能源发展的趋势。随着再生能源和新能源迅速发展，专家预计到2020年，我国发电结构中火电比例可能减少到５０％，水电、风电和太阳能将分别达到30％、8％、12％。

三、中国能源宏观环境分析

3.1 能源行业的社会环境分析

煤、电、油气自2009年开始我国从煤炭的出口国已成为煤炭净进口国，且特点是，上半年受工业增加值回落的影响，需求低迷，而下半年受需求拉动逐步回暖，逐步向卖方市场转移。煤炭的产量已经达到近30亿t的能力，开采量已经达到极致。2009年，整个电力行业从4月份开始回暖，6月份同比转为正增长，8月份开始发电小时超过2008年同期水平，环比速度也在逐步增大，整个能源形势的V字型从电力工业的供应情况明显体现，电力行业走出谷底。同时，电力装备出口在逐步扩大，单机装机量由过去30 kW为主逐步向60 kW过渡，2009年一年出口了1800万kW的电力装机，水平较高，目前包括水电、核电在内的电力装备都在研究并正在探讨出口的问题。原油产量1.亿t，与2008年基本持平，净进口近2亿t。产油量已经不足进口量，油的对外依存度已经超过50%。炼油行业也逐步复苏，炼油行业的复苏主要靠三大板块拉动：一是汽车消费；二是物流运输；三是国内外航线。三大板块促使炼油行业的开工率不断提高。从煤、电、油气三个领域说明，中国能源行业总体向好，基本稳定。

3.2

能源行业的环境分析

3.2.1 能源发展的战略和目标

中国能源发展坚持节约发展、清洁发展和安全发展。坚持发展是硬道理，用发展和改革的办法解决前进中的问题。落实科学发展观，坚持以人为本，转变发展观念，创新发展模式，提高发展质量。坚持走科技含量高、资源消耗低、环境污染少、经济效益好、安全有保障的能源发展道路，最大程度的实现能源的全面、协调和可持续发展。

中国能源发展坚持立足国内的基本方针和对外开放的基本国策，以国内能源的稳定增长，保证能源的稳定供应，促进世界能源的共同发展。中国能源的发展将给世界各国带来更多的发展机遇，将给国际市场带来广阔的发展空间，将为世界能源安全与稳定做出积极的贡献。

中国的能源在逐步考虑国际大合作的环境，和43个国家和地区签署了130多项联合开发和技术服务协议，累计投资达600多亿美元。2009年，进行了200多亿美元的对外合资合作谈判，利用国外资源来开发能源。进入2010年，国际货币基

金组织、世行等组织都对整个国际形势有比较乐观的反映：首先认为整个国际的经济形势已经走出低谷，逐步向好，这给中国的能源和经济带来利好的消息。三架马车是固定资产投资、消费和出口，出口这架马车，近两年受国际金融危机影响比较大，通过国际金融形势的向好，应该给三架马车中的出口带来新的动力。。

其基本内容是：坚持节约优先、立足国内、多元发展、依靠科技、保护环境、加强国际互利合作，努力构筑稳定、经济、清洁、安全的弄呢雇员供应体系，以能源的可持续发展支持经济社会的可持续发展。

3.2.2 全面推进能源节约

中国有计划、有组织地开展节能工作开始于上世纪80年代初，通过贯彻“开发与节约并举，把节约放在首位”的方针，到上世纪末实现了经济增长翻两番、能源消费增长翻一番的目标。为继续升入推进能源节约，中国进一步提出把节约资源作为基本国策，发布了《关于加强节能工作的决定》。正果始终将节约能源作为公关的主要内容，作为转变发展方式、优化结构的突破口和抓手。在推进节能减排工作中，做到“六个依靠”依靠结构调整，这是节能减排的根本途径；依靠科技进步，这是节能减排的而关键所在；依靠加强管理，这是节能减排的重要措施。

3.3

中国能源的技术环境分析

提升装备制造技术水平。装备制造业是能源技术发展的基础。中国依托国家能源重点工程，带动装备制造业的技术进步。鼓励发展煤矿综合裁决设备，研制大型煤炭井下综合采掘、提升、运输和洗选设备，以及大型露天矿设备。发展大型煤化工成套设备，研制煤炭液化和气化、煤制烯烃等成套设备。发展大型搞清洁发电设备，没电高效发电机组、大型水电及抽水能机组、重型燃汽轮机等。

加强前沿技术研究。前沿技术是能源发展的潜力，能够引领能源技术实现跨越式发展。中国重点研究石化能源、生物质能源和可再生能源制氢、经济高效储氢及输配技术，研究燃料电池基础关键部件制备及点堆积成、燃料电池发电及车用动力系统集成技术等。研究突破化石能源微小型燃气轮机等终端能源转换、储能及热电冷三联产技术。加快研发气冷快堆设计及核心技术积极研究磁约束核聚变和天然气水合物开发技术。

开展科学研究。基础研究是自主创新的源头，决定能源发展的实力和后劲。中国重点研究化石能源高效洁净利用与转化的基础理论，高性能热功转换、高效节能储能的关键原理，规模化利用可再生能源的基础技术，桧木利用何能、氢能技术等基础理论。

四、能源行业具体市场分析

4.1

中国电力行业分析

4.1.1 电力行业概述

电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，是世界各国经济发展战略中的优先发展重点。作为一种先进的生产力和基础产业，电力行业对促进国民经济的发展和社会进步起到了重要作用。随着中国经济的发展，对电力的需求量不断扩大，电力销售市场的扩大又刺激了整个电力生产的发展。

中国电力的发展印证着中国经济的腾飞。2009年，随着中国电力投资集团公司拉西瓦水电站6 号机组的投 产，我国电力装机容量已经突破8亿千瓦（其中，水电占总容量22.51%，火电占总容量74.60%）；电网 规模不断扩大，从初的只有35 千伏及以上输电线路（含20 千伏）75 千米，发展到2009年底的125万千米，成为当今世界上规模最大的电网。

4.1.2 电力行业特征

电力行业属于资金密集型、知识与技术密集型、设备密集型、管理密集型的高风险行业。电力产品单一，即电能，有着发、输、配、用电同时完成且不能储存的特点。电力产品按能源类型可分为火电、水电、风电、核电等。与其他行业相比, 电力行业的销售模式、生产运行、维护维修、安全环保等方面都受到 国家与行业法规的直接监管，是社会公用事业的重要组成部分，同时，其直接关系到国家能源安全和国民经济命脉，是提高经济效益的重要途径之一，在经济社会中发挥着重要的基础性作用。

近年来，全社会用电量保持旺盛增长，但由于我国重工业电量占比始终较大，而宏观中所谓的防止经济过热，也主要是防止重工业的过热，所以未来全社会电量能否继续旺盛增长，将很大程度上取决于重工业能否继续旺盛增长，特别是钢铁、有色、化工、建材四大重点行业。

4.1.3 电力行业现状

电力行业基本上划分为发电、供电两大系统和发电、输电、供电、用电等四大环节，全国电力行业主要组织体系如下图所示。发电系统根据电厂的发电能级以及所处的位置分为跨网电厂、网级电厂、省级电厂、自备电厂及小水电等四个发电级别，统一向电网供电。供电系统实行分层次管理，即分为国家电网公司与中国南方电网公司、各区域电网公司、各省电力公司及各市区县供电公司等。

随着于2002年批准《电力改革方案》，我国电力改革也由过去“三项制度改革”、“两改 一同价”，进入了“打破垄断，引入竞争，厂网分开，主辅分离”的市场化改革的新阶段。

4.1.4 电力行业发展趋势

随着市场化改革的深入及“服务经济”的兴起，电力企业面临着厂网分开、竞价上网的严竣考验，电力走向市场，确立“以客户为中心”的服务理念，逐步实现从“满足供应”的“垄断型”到“满意服务”的 “服务型”的转变。（总体趋势如下）

1.电力深化改革，电力市场由区域垄断走向广域竞争的态势

电力市场化改革正在打破延续了几十年的电力垂直一体化管理，厂

网分开、主辅分离、输配分 开、竞价上网，中国电力市场呈现由区域垄断走向广域竞争的态势，在激烈的市场竞争下，如何提高企业的核心竞争力已成为电力企业战略管理的核心问题。

2.主辅分离，多经产业发展活跃，电力企业向多产化发展

电力企业要想适应市场经济改革步伐，必须思想，坚持两条腿走路的方针，依托主业，多渠道发展多 经产业，走多产业化发展之路，促进电力企业稳步走向市场。电力企业经营范围由原来以发电业、电力设计、施工、修造业为主，扩大到了宾馆娱乐业、房地产业、旅游业及交通运输业、仓储业等诸多行业。 3.电力企业将走向集团化运作、集约化经营和精细化管理

集团化运作是电力企业应对市场竞争、增强企业核心竞争力的有效法宝；集约化经营是实现电力企业发展 战略的有效经营模式；精细化管理是电力企业实现以最小成本获得最大投资回报收益的有效手段；电力产 业资本密集、资金密集、技术密集、规模经济的特点，驱使电力企业必须走向集团化运作、集约化经营和精细化管理道路。

4.深化信息化、数字化、自动化、互动化等“四化”建设，迎接电力智能时代 电力企业充分利用现代通信和信息技术，在电力数字化和自动化的发展基础上，不断深化发电、输电、变电、配电、用电和调度环节的数据采集、传输、存储和利用，实现数据采集数字化、生产过程自动化、业 务处理互动化、经营管理信息化、战略决策科学化；充分开发电力企业各项业务与信息资源，深化系统应用，实现经营决策智能分析、管理控制智能处理、业务操作智能作业。

4.2

中国煤炭行业分析

4.2.1 煤炭在我国能源中的地位

我国在2004年制定了新能源战略，即以煤炭为主体，电力为中心，油气和新能源全面发展。煤炭作为一种经济性的能源资源具有一定竞争力，煤炭资源具有其他资源不可替代的地位。随着全球电力需求的增长和工业的发展，全球煤炭需求，特别是亚洲煤炭需求仍将保持增长势头。

4.2.2 煤炭行业现状

近年来我国国民经济增长速度有所加快，增大了全社会的能源需求，煤炭市场呈现产销两旺的态势。由于近年来煤炭行业投资增长较快，煤炭产能稳步提高，煤炭生产保持稳定增长，受市场需求拉动的影响，同时煤炭行业性因素推动了成本上升，煤炭价格保持稳中趋升，促进了行业经济效益的大幅度改善。由于煤炭价格上涨，煤炭运输瓶颈作用依然较强，煤炭一度出现净进口局面。总体上未来煤炭供需会维持相对均衡的格局，煤炭供给会逐渐趋于宽松，煤炭行业经济运行质量将进一步改善。

4.2.3 煤炭行业基本特征

国际煤炭行业的基本特征主要有三个:

1、世界煤炭工业实施战略性重组。澳大利亚、美国、加拿大及南非等国的煤炭企业逐渐重组为几家大型煤炭销售公司，控制世界80%的煤炭出口量。 2、生产趋向集中化、大型化。生产趋向集中化，带来世界主要产煤国家生产效率逐渐提高，生产成本逐渐降低，市场竞争能力逐渐增强，市场份额逐渐增大，导致煤炭企业大型化。

3、煤炭资源利用趋向综合化。由于经营范围和规模经济的形成，煤电一体化、煤化一体化、煤路港航一体化、煤炭的深加工、煤炭的综合利用等联合生产经营，能源资源综合利用已成为国际化大型能源企业的发展趋势。

4.2.4 煤炭行业发展趋势

第一，煤炭行业的集中度将会进一步提高。无论是国家相关领导在各个场合的发言，还是相关部门制定的有关煤炭行业的发展规划，以及目前正在制定的国家“十二五”发展规划中，都提出要进一步促进煤炭行业的资源整合工作，提高

行业的集中度。我国煤炭产业未来发展方向将以整合为主、新建为辅，鼓励大型煤炭企业加快整合重组。

第二，煤炭行业的投资主体呈现出多元化、复杂化的局面；在目前正在进行的煤炭行业的资源整合工作中，主要是以区域性的国有企业为整合主体，兼并重组一些中小型的民营煤炭企业。但是已经有多种迹象表明，国家将出台相关产业，加快促进煤炭行业跨区域、跨所有制的合作。同时，近两年来与煤炭行业相关的企业特别是火电企业，纷纷进入煤炭开采行业，加剧了煤炭行业内的竞争。另外，国家也鼓励煤炭企业走出国门，参与到国际煤炭资源开发中 去。 第三，煤炭行业将呈现出一体化和高科技化的发展趋势。随着低碳经济和循环经济观念的逐步推广，以及国家节能减排的要求，煤炭行业将会提高科技投入，实现生产的清洁化。未来我国煤炭行业将会更加注重煤炭清洁开采、加工以及利用技术的推广，更加注重行业的环保工作。同时也会进一步深化产业链，进军到煤炭的深加工行业，加快发展精细煤化工等下游产业，不断的提高煤炭资源的利用效率，以达到清洁、高效利用煤炭资源的目的。

4.3

中国石油行业分析

4.3.1 石油行业概述

石油作为一种基础能源产品，约占全球能源消费40%。因此，石油对于现代经济生活意义重大，石油价格的波动牵涉面广，历来受到各界广泛关注。新中国成立的60年间，我国石油工业从无到有，从弱到强，原油产量从之初的12万吨猛增至2008年的1.亿吨，成为世界第五大原油生产国。石油战略也经历了从建国初期的全力勘探开发国内资源，甩掉“贫油国”帽子；到实现自给自足之后，部分出口为国家换取宝贵的外汇资金；再到成为净进口国后，利用两个资源和两个市场满足国内供应的巨大变迁。

4.3.2 石油市场发展趋势

2010年，金融危机对国内外实体经济影响逐渐淡化，全球经济稳步复苏，各大宗原材料及以及化工产品都有价格回升的迹象，经济大环境的回暖将成为进一步带动行业发展的动力。

未来石油市场发展趋势是:国际石油公司与国家石油公司全面合作的程度越来越高，石油市场供求关系将趋于紧张，石油价格在震荡中持续走高，石油产品

的经济属性、政治属性和金融属性特征更为明显，非常规油气资源、新能源和可再生资源对传统化石能源的市场冲击逐步增大。

从长期看，石油资源的不可再生性和在国民经济中的重要性将促使油价长期上涨趋势不变。尽管由于经济危机爆发导致全球经济衰退，但石油刚性需求始终存在，在世界经济逐渐复苏中尤其是新兴工业化国家经济持续发展，预计石油需求将会持续增加。另外，石油资源国为自身利益，必然通过产量调节使油价维持在相对高位。从长远来看，美元贬值趋势也是不可避免的，也会使油价升高。

五、能源行业风险分析

5.1

国际风险分析

5.1.1 国际金融状况对能源行业所带来的风险

由于信贷紧缩导致电站、电力线路和天然气管道建设投资放慢，全球能源供应安全将在全球金融风暴后受到严重威胁，且全球能源市场在本轮经济衰退后将面临艰难复苏。

在全球经济危机抚平能源供应安全压力、减少能源需求、降低二氧化碳排放和电力及天然气价格的同时，信贷紧缩将非常可能延缓对旧电厂的更新和新建必要的电站、电力线路和天然气管道的投资需求。信贷危机将使投资周期受到破坏，从而导致产能和基础设施的缺失。由于可再生能源和一些核能投资项目非常可能减缓，因此化石燃料类工厂的产能增加将导致二氧化碳排放量增长。

例如作为能源行业重要组成部分的石油行业，金融危机对全球石油行业产生三方面重大影响：一是导致石油需求下降，二是影响石油融资，三是促成全球范围内的企业新格局和市场新格局的形成。

金融危机造成的全球经济滑坡，已经导致世界石油需求下降。国际能源机构在其10月份的国际石油市场月报中预计，今明两年全球原油日均需求量将分别为8650万桶和8720万桶，比上月预期值下调24万桶和44万桶，其中经合组织成员国今明两年原油需求量将分别下降2.2%和1.3%。 此外，金融风暴已给石油生产造成很大的资金压力。前一段时期的油价高涨，使得国际大石油公司的现金流比较充裕、负债水平普遍下降。

由此可见，此次金融风暴对能源行业的冲击是不可小视的，同时使能源行业的投资风险大大提高。但是能源行业对经济发展的贡献是不可小视的。因此未来能源行业的发展前景依然是乐观的。

5.1.2 世界能源危机对能源行业的投资风险

地球上的资源是有限的，从第一次工业以来，能源就以飞速减少着。能源危机是指因为能源供应短缺或是价格上涨而影响经济。这通常涉及到石油、电力或其他自然资源的短缺。

世界经济的现代化，得益于能源行业，如化石能源，如石油、天然气、煤炭与核裂变能的广泛的投入应用。因而它是建筑在化石能源基础之上的一种经济。 然而，由于这一经济的资源载体将在21世纪上半叶迅速地接近枯竭。化石能源与原料链条的中断，必将导致世界经济危机和冲突的加剧，最终葬送现代市场经济。 事实上，近10年来，中东及海湾地区与非洲的战争都是由化石能源的重新配置与分配而引发。这种军事冲突，今后还将更猛烈、更频繁；在国内，也可能出现由于能源基地工人下岗而引发的许多新的矛盾和冲突。 总之，能源危机迟早会爆发；它的爆发将具有爆炸性！

能源行业正是在这样艰难的环境中生存着。自然资源的枯竭对能源行业起着决定性作用，也决定着能源行业在未来几年发展的前景。能源的不断枯竭已经成为不争的事实，对于能源行业来说，如何提高传统能源的利用率，如何开发新能源已经迫在眉睫。在有限的自然资源的配置下，存在着配置不均等的情况。这就决定着传统能源行业的投资决定较大风险，因为在作出投资决策之前，必须考虑自然、技术、社会、等制约因素。相对的，能源行业投资前景也是错综复杂的。

5.2

国民经济下能源行业的风险

能源是国家重要的战略资源，在国民经济和社会发展中发挥着十分重要的促进和保障作用。此次金融危机对我国能源行业的影响是有限的、可控的。能源企业从长远方面来考虑自己的投资方向、投资重点，讲求投资效益，选择投资方式。

随着工业化进程的加快工业生产持续快速增长，煤、电、油等主要能源产品需求旺盛，工业能源消费量不断增加，工业经济的快速发展依赖于高能耗为代价的状况没有得到根本改善，工业节能降耗面临着巨大的挑战。

近年来，国家大力推进节能技术，加强节能降耗监督和考核。加快节能新技术、新设备、新工艺、新产品的研发和推广应用，加强对重点耗能工业企业的监督和指导，运用高新技术和适用技术，加快对传统工业尤其是重工业核心技术、工艺、设备的改造升级，推进科技与产业紧密结合，减少单位产品能源消耗，实行节能目标责任制。积极发展循环经济，加快新能源的开发利用。提高能源使用效率，优化能源消费结构。

在这种国民经济指导下，我国能源行业的发展面临着巨大的挑战。节能技术的推广与应用已经成为趋势，若忽视节能技术的企业将会被市场无情的淘汰。在这样的下能源行业的投资风险在于企业是否能抓住节能的机遇，发展新型能源行业，减少资源枯竭对能源行业的束缚，使能源行业有新的发展。对于能源的投资来说，传统能源会有枯竭的那一天，致使许多投资者把一些财力和精力投资到新能源上，这无疑对煤炭、石油等传统能源的发展起到一定的制约。

六、2010-2020年中国能源行业投资分析及前景预测

未来五年内能源发展的不会有大的变化，因此，能源产业发展增长趋势也不会发生多大改变。尽管会受到金融危机的影响，但是能源发展的基本面没有发生大的变化，其快速增长的势头将会得以保持。2010年，粮食价格上扬和石油价格下滑对生物液体燃料的发展影响巨大。我国具备发展能源行业的丰富的资源条件和一定的产业基础，近年来的能源行业处于快速发展阶段，其中一些技术已经达到或接近商业化发展水平，从资源、技术和产业的角度，在近期都有大规模发展的潜力。总之，我国能源发展潜力巨大、前景广阔，但是技术和产业的发展方面还存在诸多障碍，任重而道远，需要的积极扶持，需要产业、研究机构等社会各界持之以恒的努力。根据我国能源发展规划，我国将大力发展可再生能源。到时，可再生资源将占到全部一次能源的10%，2020年，可再生能源占有率将达到15%。从中远期看，可再生能源将成为我国主要的新增能源；而从远期看，可再生能源将成为重要的主流能源。

七、主要集团

7.1

中煤能源

7.1.1 公司简介

中国中煤能源集团有限公司是国资委管理的大型能源企业，主营业务包括煤炭生产及贸易、煤化工、坑口发电、煤矿建设、煤机制造、煤层气开发，以及相关工程技术服务。现有全资公司、控股和均股子公司41户，境外机构4户，参股企业11户，在册职工12.1万。截至2009年12月31日，总资产1476亿元。

中煤集团是中国第二大煤炭生产企业，连续三年产量过亿吨。主要矿区有山西平朔、离柳、乡宁矿区，江苏大屯矿区，内蒙古鄂尔多斯矿区，陕西榆林矿区，黑龙江依兰矿区，在建哈密、准东、伊犁矿区，资源总量超过450亿吨。现有生产矿井21座，在建矿井24座，总产能超过1.6亿吨；拥有洗煤厂22座，生产能力1.2亿吨。中煤集团有近30年的煤炭、焦炭进出口贸易历史，拥有完善的物流配送中心和分销网络。大型煤焦化工和煤基醇醚、烯烃化工的设计规模和技术水平居行业领先。煤机制造企业位列全国煤机行业第一位，具备煤矿井下综采综掘成套装备研发、制造能力，技术水平和市场占有率为国内第一。煤矿建设设计企业承担了国内半数以上的千万吨级矿区、千万吨级高产高效矿井、百万吨级矿井和大型洗煤厂的设计建设任务，代表行业最高水平。

今后五年中煤集团的发展目标是实现“22255”，即：煤炭产量达到2亿吨；资产总额达到2000亿元；实现利润200亿元；建成山西、江苏、黑龙江、蒙陕、等5大煤炭产业基地；形成煤炭生产、煤化工、发电、煤机制造、煤矿建设五大主业协同发展格局，进入全球领先煤炭公司行列，建设成具有国际竞争力的大型能源集团。

为确保上述目标的实现，中煤集团总体工作思路是“1458”，即：牢固树立以市场为导向、以客户为中心的经营理念，坚持生产规模化、技术装备现代化、队伍专业化、管理手段信息化的“四化”发展方向，树立高起点、高目标、高质量、高效率、高效益的“五高”标准，落实调整、改进、加强、提高八字方针，全面推进生产技术、经营管理和投资发展等各项工作，把中煤集团的改革发展推

上新的台阶。

7.1.2 经营状况

上半年，公司累计生产原煤6,226 万吨，同比增长26.9%。其中平朔矿区生产原煤5,324 万吨，同比增长24.8%。焦炭、煤机、发电等业务产量均保持稳定增长。实现煤炭销量5,933 万吨，同比增长44.2%。报告期内，公司实现营业收入355.61 亿元，同比增长55.0%；实现利润总额66.18 亿元，同比增长34.4%；归属于母公司股东的净利润44.56 亿元，同比增长26.4%；基本每股收益0.34 元同比增加0.07 元。

2008-2009年中煤能源生产状况

商品煤销量 5,933 万吨，比上年同期增加1,820 万吨，增长44.2%。现货销售1,762 万吨，比上年同期增加985 万吨，占销售总量的29.7%。 2008年-2009年中煤能源收入状况

7.1.3 财务状况

中煤能源：2010年第三季度主要财务指标

7.2

中国石化

7.2.1 公司简介

中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化是由中国石油化工集团公司依据《中华人民共和国公司法》，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股份制企业。中国石化167.8亿股H股股票于2000年10月18、19日分别在、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市；2001年7月16日在上海证券交易所成功发行28亿股A股。截至2009年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，社会公众股占4.81%。

中国石化是中国最大的一体化能源化工公司之一，主要从事石油与天然气勘探开发、开采、管道运输、销售；石油炼制、石油化工、化纤、化肥及其它化工生产与产品销售、储运；石油、天然气、石油产品、石油化工及其它化工产品和

其它商品、技术的进出口、代理进出口业务；技术、信息的研究、开发、应用。中国石化是中国最大的石油产品（包括汽油、柴油、航空煤油等）和主要石化产品（包括合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶、化肥和中间石化产品）生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。

中国石化建立了规范的法人治理结构，实行集中决策、分级管理和专业化经营的事业部制管理。中国石化现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共80余家，包括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位，经营资产和主要市场集中在中国经济最发达、最活跃的东部、南部和中部地区。

中国石化将认真实施资源、市场、一体化和国际化战略，更加注重科技创新、管理创新和提高队伍素质，努力把中国石化建设成为具有较强国际竞争力的能源化工公司。

7.2.2 经营状况

7.2.3 财务状况

7.2.4 发展预测