电气行业上市公司财务指标分析
——以上海电气，东方电气，正泰电器，通用电气为例
电气行业现状
全球经济仍处于低通胀时期，国内经济下行压力大；
受影响，国家鼓励能源结构调整，火电项目需求断崖式下跌，风能，太阳能，核能迎来发展新机遇；
另一方面，电气行业属于周期性行业，近年来，产能过剩，行业竞争压力大。而电力设备行业需求低迷，社会用电需求不足，发展面临挑战。
公司简介
东方电气股份有限公司，总部位于四川省成都市，是中国东方电气集团有限公司控股特大型企业。主营业务主要有四类：清洁高效的发电设备，新能源，工程及服务，水能及环保设备。 1：清洁高效发电设备：核电常规岛：国内市场占有率超过50%；火电：国内市场占有率达到30%；燃机：重型燃机保持国内市场占有率行业领先地位。
2：新能源设备：风电：累计装机容量稳居国内前十名；核电核岛：蒸汽发生器、主泵以及稳压器国内市场占有率均达到或超过40%。
3：水能与环保：水电：水电技术全球领先，国内市场占有率达到 40%。
4：工程与服务：电站工程：海外项目稳步推进，近三年海外收入占比均超过15% 目前是全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一。
上海电气集团股份有限公司是中国装备制造业最大的企业集团之一，旗下有电站、输配电、重工、轨道交通、机电一体化、机床、环保、电梯、印刷机械等多个产业集团，现拥有上海机电股份有限公司等上市公司和上海三菱电梯有限公司等50多家合资企业，员工总数超过70000人。公司集工程设计、产品开发、设备制造、工程成套和技术服务为一体，具有设备总成套、工程总承包和提供现代装备综合服务的优势。自上世纪九十年代以来，销售收入始终位居全国装备制造业第一位。是中国最重要的发电设备供应商之一。
正泰集团股份有限公司始创于1984年7月，现有员工23000余名，下辖专业公司、2000多家国内销售中心和特约经销处，并在国外设有50多家销售机构。产品覆盖高低压电器、输配电设备、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化和光伏电池及组件系统等七大产业，产品畅销世界90多个国家和地区。正泰集团是中国工业电器行业产销量最大的企业之一，综合实力连续多年名列中国民营企业500强前十位，年利税总额连续三年名列中国民营企业纳税百强前五名。\"正泰\"商标被认定为中国驰名商标，四大系列产品跻身\"中国名牌\"。
美国通用电气公司（GE）是世界上最大的多元化服务性公司，从飞机发动机、发电设备到金融服务，从医疗造影、电视节目到塑料，GE公司致力于通过多项技术和服务创造更美好的生活。GE在全世界100多个国家开展业务，在全球拥有员工近300,000人。目前GE形成了由7大工业事业集团以及GE金融(GE Capital Co.)组成的庞大帝国，包括：发电与水处理，航空，交通，石油与天然气，医疗，电器与照明，能源管理以及GE金融。
三家中国企业财务指标对比：
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营业收入营业收入（万元）10,000,000.008,000,000.006,000,000.004,000,000.002,000,000.000.002012.520132013.520142014.520152015.5年份正泰电器上海电气东方电气 净利润600,000.00500,000.00400,000.00万元300,000.00200,000.00100,000.000.0020122013201420152016年份 劳动生产率：正泰电器员工人数30000名左右，2015全年营收120亿，净利润18亿；东方电气员工总数20314人，2015全年营业收入360.18亿元，净利润4.5949亿.；上海电气70000人左右，2015全年营收780亿左右，净利润48.4321亿。（正泰电器和上海电气无法找到具体员工人数，只是大约人数）
劳动生产率指标 每个员工营业收入（元） 正泰电器 上海电气 东方电气 每个员工净营业收入（元） 正泰电器 上海电气 东方电气 2015 400,883 1,040,127 1,773,058 2015 62,3 ,576 22,620 2014 425,573 1,023,793 1,921,0 2014 65,573 63,011 65,010 2013 398,550 1,056,199 2,086,778 2013 56,368 58,997 118,116 注：正泰和上海电气没有找到具体人数，只是大概人数 分析：正泰电器营业收入较另外两家公司少很多，但销售净利率较高，所以员工净收入较高，
但是从每个员工营业收入又可以看出个人绩效与另外两家公司仍有很大差距，与主营业务是电子器件，是劳动密集型产业，存在较多一线工人相关，应推行精益生产，改进生产技术，不断提高生产效率；
东方电气是大央企，全年营业收入尽管较往年下降幅度明显，但仍有较大订单维持，每个员工营业收入在三家企业中最高，但2015年净利润过低，反映出企业财务状况可能出了状况，
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企业仍处于发展困境；
上海电气的劳动生产率指标都比较稳定，企业业务庞大，经营较为稳定。
资产生产率：三家上市公司三大周转率对比图
应收账款周转率86正泰电器4上海电气2东方电气02013/11/222014/6/102014/12/272015/7/152016/1/312016/8/18
存货周转率1086正泰电器4上海电气2东方电气02013/11/222014/6/102014/12/272015/7/152016/1/312016/8/18 总资产周转率1.41.210.8正泰电器0.6上海电气0.4东方电气0.202013/11/222014/6/102014/12/272015/7/152016/1/312016/8/18
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资产生产率（2013-2015）
正泰电器
2014
6.3586 7.0259
2015 2013 7.1261 7.6325
应收账款周转率(次) 4.978
6.3875 存货周转率(次)
0.93 总资产周转率(次)
2015
1.1002
上海电气
2014
1.1438
2013
应收账款周转率(次) 3.0249
2.4487 存货周转率(次)
0.5104 总资产周转率(次)
2015
2.9921 2.5144 0.5628
东方电气
2014
3.4536 2.8027 0.63
2013
2.2479 2.75 应收账款周转率(次) 2.0588
1.0598 1.1413 1.1399 存货周转率(次)
0.4204 0.4788 0.5429 总资产周转率(次)
通过对比各组数据和图标，可以得到如下信息：
（一）正泰电器三大指标在三家公司相对较好，但可以看出，近年来也都在不断下降。应收账款周转率很高，证明企业重视资金安全，回收很快，但另一方面也说明企业信用偏紧，可能不利于销售，也可能是因为民营企业资金筹集较多，所以不敢过快扩张，生产能力不足；存货周转率高证明企业存货销售变现速度快，效率高，但可能存在供货不足，缺货风险。
（二）上海电气因为规模大加上行业特性，三大指标均维持在正常水平。
（三）东方电气三大指标有些偏低，但勉强合格，较为稳定，但也仍需提高警惕，信用较为宽松，应收转款周转率低，跟上文营业收入庞大但净利润少相呼应，企业应当注意资金链安全。存货周转率低证明企业可能存在产能过剩，产品积压，结合企业实际，应积极进行产业结构调整，甩掉包袱或者衰退期采取收缩战略。
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通用电气公司（GE）相关数据（摘自GE公司2015年年报）：
GE公司财务数据 单位:百万美元 营收总额 净利润 营收成本总额 应收账款净额 库存总额 资产总额 资产生产率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 劳动生产率 每个员工营业收入（美元） 2015 117385 -6113 84994 27022 22515 493072 4.67 4.23 0.20 355712.12 2014 117184 15226 85342 23237 176 654954 5.25 4.87 0.18 355103.03 46139.39 2013 113244 13039 81862 21388 17325 656560 6.11 5.01 0.17 343163. 39512.12 注：根据利润表和资产负债表计算的，，很可能存在误差 每个员工净营业收入（美元） -18524.24
注：员工人数统一按照2015年年报中330000人计算，存在误差 5
分析：劳动生产率指标较好，证明员工绩效较好，稳定中慢慢提高，证明企业有不断改进，2015年净利润为负值说明市场形势不容乐观，外部经济环境仍面临较大压力，营业利润下降83%很大成程度上是因为投资的减少，企业并购阿尔斯通能源业务部完善自己的电能领域，并出售部分产业，企业内部也需要部门整合和调整，成为真正的综合性数字化工业集团。
资产生产率中，应收帐款周转率和存货周转率尽管都较往年有所下降，但是仍属较好的范围，证明企业资金链完整，实行精益生产，营运能力强，总资产周转率稳步提升，证明企业有不断改进，与不断剥离亏损和非核心业务相关。
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